11亿美元比特币期权到期！空方优势锁定5万美元

11亿美元比特币期权到期！空方优势锁定5万美元

比特币价格在 12 月 4 日从 57,000 美元暴跌至 42,000 美元，跌幅高达 26.50%，一些比特币多头仍在舔舐伤口，因为暴跌导致多达 8.5 亿美元的多头比特币期货合约被清算，但更重要的是，下跌使恐惧和贪婪指数降至 7 月 21 日以来的最低水平。

比较这两个事件有些奇怪比特币期权和合约哪个风险大，因为比特币在 7 月 21 日的交易价格低于 30,000 美元，回吐了当年的所有收益。 至于 12 月 4 日的低点 42,000 美元，今年仍上涨了 44%。 相比之下，标准普尔 500 指数今年上涨 21%，西德克萨斯中质原油上涨 41%。

多头现在可能会关注加密货币交易所持有的比特币水平，该水平持续下降并跌至三年来的最低水平。 据CryptoQuant数据显示，目前交易所内托管的比特币不足227万枚，能够进行交易的数量越来越少，这意味着投资者短期内不愿抛售比特币。 这是许多投资者认为看涨的情况。

与此同时，本周五有 11 亿美元的期权到期，看涨期权和看跌期权之间存在明显的平衡，随着比特币稳定在 50,000 美元以上，空头开始加速。

使用 1.07 的看涨比率，比特币多头有 7% 的适度优势，因为 5.55 亿美元的看涨期权大于 5.2 亿美元的看跌期权。 然而，1.07 指标也可能具有欺骗性，因为过去一周价格下跌 11.5% 使得绝大多数多头期权押注变得毫无价值。

例如，如果 12 月 10 日世界标准时间上午 8 点（北京时间下午 4 点）比特币价格保持在 52,000 美元以下，这些看涨期权中只有 5000 万美元将被执行。因为如果投资者押注购买比特币时有 55,000 美元的期权，那么当合约到期，币价低于此，交易毫无价值。

以下是基于当前价格趋势的三种最有可能出现的情况。 12月10日可用的买卖期权合约将根据到期时的比特币价格来判断哪一方将构成理论利润：

在 47,000 美元到 50,000 美元之间：400 手看涨期权和 6,600 手看跌期权。 最终结果是 3 亿美元支持看跌期权。

50,000 美元到 54,000 美元之间：1,700 手看涨期权和 4,700 手看跌期权。 看跌期权的最终结果是 1.6 亿美元。

高于 54,000 美元：2,400 手看涨期权和 2,900 手看跌期权。 最终结果是 3000 万美元支持看跌期权。

这种粗略的估计考虑到看涨期权适合做多，看跌期权用于中性看跌交易。 尽管如此，这还是过度简化了更复杂的投资策略。

例如，交易者可能会卖出看涨期权，有效地反向暴露比特币高于特定价格。 然而，这很难估计。

空头将尽最大努力将比特币保持在 50,000 美元以下

比特币空头需要将价格保持在 50,000 美元以下才能赚取 3 亿美元的利润。 另一方面，多头需要从目前的 50,500 美元水平反弹 7.2% 才能将损失减半。

考虑到 20 亿美元的杠杆多头头寸在 12 月 4 日之前被清算，多头可能正在努力保持稳定，现在不愿增加更多风险。 对于长期投资者来说，弥补这样的短期损失是白费力气。

所以从这样的例子来看，空头在本周的期权到期中显然保持着优势。

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