赵东：Bitfinex IEO不会影响比特币全年走势，私募意向达600-7亿美元

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赵东：市场从来不缺钱，缺的只是信心。

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出品 | 火星财经（ID：hxcj24h）

火星财经APP（ID：hxcj24h）前线报道，5月6日下午，第20期《火星主编时刻》在“火星创始学习群”开播。 . 火星财经联合创始人尚斯林与DGroup创始人、Bitfinex股东赵东就Bitfinex IEO、代币发行等近期热点话题进行了探讨。

赵东表示，Bitfinex 应该早就在考虑代币的问题了。 早在2017年的股东大会上就提到了，因为他看到了币安发行BNB的巨大成功。 不过他也表示，Bitfinex的作风是，不需要募资，就永远不募资。 “据我所知，Bitfinex 在明天之前没有一个机构投资者。”

对于外界担心Bitfinex会通过募集USDT来强行拉盘，赵东承认这些指责并不属实，因为Bitfinex首先通过募资解决了支付问题，这样就不需要偿还Tether，而Tether可以恢复 100% 的现金储备，从而恢复。 公众对它有信心，而不是迎合。

核心要点如下：

1. Tether的储备从一开始到今年3月都是100%充足的。 赵东私下向Tether的储备银行证实了这一点。

2、Crypto Capital被调查后，8.5亿美元资产被冻结。 这是Bitfinex客户的资产，不是非法资产，所以追回的可能性比较大。

3、目前Bitfinex IEO有约600-7亿美元的私募意向，但款项尚未全部支付，无法确定最终交易是否完成。

4. 短期来看，Bitfinex 持有 IEO 可能会导致资产受到考验，但从长期来看，无需害怕，因为 Tether 本身就是整个市场的公债渠道，是一种良性的整个行业的存在。 信心可以恢复，市场就会有源源不断的资金进来。

5、Bitfinex的IEO主要有新政法律风险和黑客盗币风险，其他风险几乎不存在。

6、Bitfinex的IEO与股灾无关，ETF与股灾无关。 大家听到的只是表面现象。 比特币之所以有价值，不是因为它是一种投机工具，而是因为它是一种可以使用的工具。

7、交易所的核心竞争力是不作恶。 只有不作恶才能长久。 只有在市场上存活时间最长的才是最后的王者。

“直到今年 3 月，Tether 的储备 100% 充足”

尚斯林：IEO好像从去年年初就开始流行了，明天就已经开始消散了。 Bitfinex 很难在这个时候入市，这不禁让人想起纽约州检察官的指控：在被指控之后，Bitfinex 已经很难从 Tether 的储备基金中提取资金，漏洞需要通过 IEO 来填补。 Bitfinex 的 IEO 的根本目的是什么？ 被诉事件是IEO的导火索？

赵东：Bitfinex发行代币不能算是IEO，因为还处于私募阶段。 如果私募达到10亿美元，就不会在交易所发行，所以现在不能叫IEO。

Bitfinex 的筹款与伦敦检察官的指控有着千丝万缕的联系，因为 Bitfinex 的支付处理商 Crypto Capital 因 8.5 亿美元被冻结，导致 Bitfinex 的法定准备金不足，导致客户提现困难重重。 这发生在去年十月左右。 它发生在三月。 当时，你在指责 Tether 的储备基金。 事实上，从一开始到今年 3 月，Tether 的储备金都是 100% 充足的。 我私下与 Tether 的储备银行确认了这一点。

2018 年 2 月，我查看了 Bitfinex 和 Tether 的建行储备。 我当时在东京，和老猫约好了会见 Bitfinex CFO Giancarlo Devasini。 老猫从不相信Tether的底蕴，当场指责。 Giancarlo Devasini 把我和老猫带到了他的卧室，登录了 Noble 建行账户，并展示了 Bitfinex 和 Tether 有多少钱。 当时，Tether 链上发行的总资产与中国农业银行的余额一致，均为 18 亿美元。 他还向我们展示了 Bitfinex 的建行账户，当时是 12 亿美元。 当然，我和老毛都不是专业的审计人员，所以我们并没有核对所有的账目。

所以当你去年 10 月指责 Tether 没有足够的储备时，我们相信了 Tether。 去年7月份，Tether的存款账户从Noble变更为Deltec，而我们早在今年3、4月就在Deltec CCB开了账户。 我们对这个建行的CEO非常熟悉，所以我们多次确认Tether的储备金，发现Tether发行的链上资产与储备金是一致的。

从这个角度来看，要回被冻结的8.5亿美元的可能性比较大，因为不是Bitfinex丢了钱，而是Bitfinex的支付处理商Crypto Capital在KYC方面不够严格。 根据日本法律，如果您未能履行反洗钱义务，您将涉嫌洗钱。 因此，CryptoCapital被调查，8.5亿美元资产被冻结。 这是Bitfinex客户的资产，不是非法资产，所以追回的可能性比较大。

当然，这些只是我个人的猜测，我没有听说过背后的文件和证据。

我这次还专门要求Bitfinex向公众证明8.5亿美元被冻结了。 Bitfinex回复称，Crypto Capital正在接受调查，无权作为，无法对外提供任何信息。

“短期内收回8.5亿美元不在我们的掌握之中”

商斯林：前几天和一个同学聊天，他说去年最怕的就是Bitfinex和USDT的问题。 刚才你也说了，不能让两人倒下。 你和 Bitfixnex 是否评估过影响的严重程度？ 你最终是如何决定发行LEO进行募资的，包括如何审核10亿的金额？

赵东：Bitfinex 和 USDT 的问题与 Bitfinex 和 USDT 的问题是两个不同的东西，但它们是相关的。 如果Bitfinex出现问题，不影响Tether，那只是小事件，但就其本身而言，已经是相关事件了，因为Tether已经授信给Bitfinex，已经借出一些美金了.

Bitfinex私募LEO早在2017年的股东大会上就被提出。 在听说币安发行BNB大获成功后比特币不会再有牛市了，我们的很多股东都要求Bitfinex管理团队发行代币，Bitfinex还在考虑这个问题。

所以，Bitfinex应该早就考虑过代币的问题，但据我所知，Bitfinex的作风是不需要募资，就永远不募资。 据我所知，Bitfinex 直到今天都没有机构投资者，除了它自己。

我是2016年8月入股的，当时Bitfinex有12万个比特币被盗。 他们发行了可流通的债券来填补120,000 BTC的相应资产。 后来他们给了你一个债转股方案。 拟转股成为股东。

Bitfinex开创的债转股计划在当时是一个非常创新的行为。 在我看来，他们面对问题时，是有解决问题的心态，而不是逃避。

早在 2014 年 7 月，富国银行就没有帮助 Bitfinex 进行国际结算，相当于 1.4 亿美元被冻结在香港建行，于是他们创建了 Tether 作为公共债务退出渠道的工具。

所以现在的问题是，美国检方明知Bitfinex的8.5亿美元被冻结，却一口咬定Bitfinex损失了这8.5亿美元，而且他们知道Tether给Bitfinex授信了，但之前并没有刻意阻止，而是在Tether的流通量达到之后创历史新高，授信行为已经发生，这个问题是在一个关键的时间点被提出来的。 我认为这个时机非常奇怪。

我个人推测作为Bitfinex和Tether的管理团队，可能没有更好的办法来处理这个问题，所以我直接建议这个时候发行token比较好，然后他们的团队应该接受了我的建议，或者他们原本也有这个看法，所以才在这个关键的时间点做出了这样的决定。

至于被冻结的8.5亿美元，我认为球队短期内可能拿不回来。 不过，加拿大加密货币交易所QuadrigaCX此前被冻结1.9亿美元，经沟通后归还。 Crypto Capital不仅仅服务于Bitfinex，还服务于币圈的多个机构，比如QuadrigaCX、Binance等，但Bitfinex的公债量比较大，Bitfinex受影响最大。

“Bitfinex在2017年第一季度已经扭亏为盈”

商斯林：您上面也提到了Bitfinex发行BFX是为了解决120,000 BTC被盗的问题。 在这件事情之后你也成为了Bitfinex的股东。 在成为Bitfinex的股东以及之后直接接触他们的过程中，您认为您观察到的Bitfinex团队与外界对他们的印象有何不同？ 您认为与其他交易所相比，Bitfinex团队的核心能力和竞争力是什么？

Bitfinex的股东众多，为何在风波中愿意站出来为他们发声？ 一些声音认为，之所以愿意主动为Bitfinex发行代币，是因为可以得到很多个人利益。 你对此有何解释？

赵东：Bitfinex团队一直是一个非常高调的团队。 他们的工作作风比较务实，不喜欢与外界接触，团队成员也比较精简。 2016年8月之前，团队成员一直不到10人。

最近，你们也听到了他们爆炸性的财报。 2017年才扩充到40人，2018年高峰期不到100人。 这么小的团队支撑着这么庞大的交易所，利润特别可观。

当然，我不是财务人员，也不是审计人员。 我只是一个小股东。 从股东分红来看，他们给的分红确实很不错。 如果财报是假的，他们是不会分这么好的股息的，因为他们没有任何动机去给股东做虚假的财报，分那么多的股息。

为什么我愿意站下来？ 当然，我不确认这与我的个人利益有关，我是一个敢说敢做的人，不能说实话。 如果我得到别人的许可，我会直接表达我的声音说出来。

我讲完这个故事后，引起了很多人的关注，有消极的也有积极的。 我认为应该从两个方面来看待这场争论。 比如你的新项目很容易获得市场关注，但也会给你带来很多不必要的风险和争议。

尚斯林：可以说最近几天他们的财报成功启发了很多区块链创业者。 分红是否弥补了之前被盗比特币的损失？

赵东：当时有12万个比特币被盗。 比特币价格为604美元，总金额超过7000万美元。 当时，Bitfinex 平台上所有客户的总资产为 2 亿美元。 2013年到2016年这两年，他们加起来的利润不足以抵消损失的12万比特币，所以他们不得不出台债务计划，按照比例从每个人的账户中扣除35%。 %，替换为该债务的代币。

这个债券的token是可以交易的，也就是说你持有这个债券的一个token就代表Bitfinex欠你一美元。 当时有人高调抛售，但我们选择相信Bitfinex的人下单，卖出的人在短期套现后失去了权利，而买入的人得到了权利。

后来，为了减轻偿债压力，Bitfinex鼓励部分债权人转股。 约7000万美元中，3000万美元转股，其余4000万美元未转让。 对于转让了3000万美元股份的人，还有另外一个奖励，叫做RRT（Recovery Right Token），即如果未来收回120,000个BTC，每个RRT再赠送一美元。

从7000万美元的债务中扣除3000万股权转让后，他们用了大约两个季度，即2016年最后一个季度和2017年第一季度来偿还债务。 到2017年第一季度，他们已经扭亏为盈，此时他们已经没有任何债务了。

2018年的分红记不清了，但是2017年的分红我记得很清楚。 2017年第二季度每股股息为0.1美元，2017年第三季度为0.3美元，2017年第四季度为每股1美元股息。

如果冻结的资金不被视为损失，则 Bitfinex 的资产负债表是完整的。

尚斯林：看来经历了之前的事件，你对Bitfinex的信用和偿付能力很有信心。 就拿这个来比较这两个事件，一个是发行债券，债转股，一个是发行平台币。 您认为本次发行的硬币与以往发行的硬币有何不同？

赵东：第一，如果发币，就不再是私人公司，而是公众公司； 第二，从货币的性质上看，它是平台币和债务的结合体。 Bitfinex的代币模型参考了BNB、HT、OKB等平台币种，同时为了解决8.5亿美元资金被冻结的问题。 Bitfinex在蓝皮书中明确提到，如果这8.5亿美元解冻，用户会回购销毁。

《指责Bitfinex上调USDT拉盘的说法不属实》

商斯林：这件事情的争议之一就是只接受USDT进行募资，不接受BTC或者ETH。 因此，有分析强调，这显然是一种强制拉取USDT的方式。 虽然可以缓解USDT暂时的危机，但不能从根本上解决问题，只有将审计公开化、去中心化运作才是长久之计。 其他人评论说，这不是一种可持续的方法，除非他们将收益/新资金分配回 Tether 储备，否则 Tether 不太可能再次获得全力支持。 您如何看待这些指控？

赵东：我觉得你提的公开透明是对的，但是你对去中心化运营持怀疑态度，因为目前去中心化的稳定币都不好用。

客观的说，Tether过去在公开透明方面做的不够好，希望大家不要批评太多。 请问一下，有没有交易所向你们详细披露过财务报表？

至于你认为Bitfinex是通过募集USDT被迫拉盘的，我认为是没有根据的，因为Bitfinex首先通过募资解决了支付问题，这样就不需要偿还Tether，Tether可以恢复100%的现金储备，从而恢复公众对它的信心，而不是拉扯。

另外，我再次告诫大家，不要用多重标准来评判一家公司。 比如你们都要求Tether做到100%储备，但是其他稳定币不都是100%储备。 USDC 允许自己在其合约中成为部分储备金。 所以这次针对 Bitfinex 和 Tether 的攻击，我怀疑背后有相关的利益相关者。

大家想一想，哪个交易所的备付金是100%的，就算有，这个交易所敢公开备付金吗？ 我只看到云笔公开了它的储量。 另外，哪个交易所100%披露了储备金？

尚斯林：从市场反馈来看，Bitfinex推出IEO的消息引起了一些不安，因为这轮IEO募集了10亿美元，只接受了USDT，相当于BTC估值的1%。 资产经过验血，未来BTC价格可能面临巨大的下行风险。 在您看来，这些担忧是否有必要？ 为什么？

赵东：短期内可能会发现对资产进行验血，但从长远来看，不用害怕，因为Tether本身就是整个市场的公债渠道，对企业来说是一种良性存在整个行业。 我们已经把它作为一个工具，只要你对 Tether 的信心能够恢复，市场就会有源源不断的资金进来。

市场从来不缺钱，缺的只是信心。 只有恢复信心，才不会缺钱。

Bitfinex IEO目前有600-7亿美元的私募意向

尚斯林：这三天，专业操盘手AlbertTheKing撰写的《Bitfinex IEO风险-收益半量化分析》吸引了大量媒体转发。 在文中，他承认Bitfinex IEO的风险“太多”，并按照危害程度和概率列出5点：来自美国政府的风险、IEO自身的法律风险、Bitfinex的违约风险、Bitfinex的随机风险，Bitfinex 操作风险。

有意思的是，你也在微博上转发并评论说这是一个很好的风险提示，比你自己的分析更加理性和客观。 这是否意味着所有潜在风险都已确定？ 此外，您认为还有哪些未知的风险？

赵东：AlbertTheKing是一名专业的交易员。 我们认识很久了，很多时候想法都不一样。 我征求过他的意见，发现他的思考角度跟我完全不一样。 他是从对资产负责的角度出发，提到的风险比较全面。

在我看来主要是新政的法律风险和黑客盗币的风险，其他的风险几乎不存在。 虽然法定货币很难丢失，但数字货币一旦丢失，找回的机会就很小； 此外，Bitfinex 还面临来自美国政府和相关利益方的压力。

商斯林：根据你在朋友圈发布的消息，一些土豪已经预留了3亿美元的私募股权。 鉴于Bitfinex IEO引起的巨大关注，本次IEO很可能不需要公开募股。 根据你的猜测，不需要公募的概率是多少？ 如果不公开发行，普通投资者的积极性是否会进一步被打压？

赵东：在这个问题上，火币、币安、OKCoin、Bitfinex都站在同一起跑线上。

至于是否需要公募，我现在不能回答。 私募周期还比较短，从目前的情况来看比特币不会再有牛市了，进度确实比较快。 我得到消息的第二天，就有三四十亿美元的私募意向。 到明天，可能已经有六百到七亿美元了。 当然，所有的钱都还没有付清，最终能不能卖掉就不好说了。

对于普通投资者来说，其实是一个很郁闷的问题，因为很多投资者对自己的风险承受能力并没有一个清晰的认识。 RenrenBit在出售私募股份时做出了一个决定：不赚取任何手续费，给你一个尝鲜的机会。 考虑到投资风险，我们对普通投资者设置了限额，每人最多可下单1000美元。

“Bitfinex 有两个行业最高的利润率”

商斯林：“5月1日”期间，Bitfinex的一份运营数据（100人，3.26亿美元收入）被疯传。 火币创始人李林评价说：“兴奋得久久不能沉闷，感觉找到了新的目标。” 我注意到你立即在微博上更正了数据：“有一点出入，2017年是60人3.26亿美元，2018年是100人4.04亿美元。” 毫无疑问，虽然这组数据在互联网世界中也是惊人的。 Bitfinex 是怎么做到的？ 有分析称，此类数据进一步印证了Bitfinex操纵市场的嫌疑。 你怎么看待这些指控？

赵东：所谓Bitfinex操纵市场纯属炒作。 如果仔细估算Bitfinex的交易量，就可以估算出大概每晚的利润。

自开盘以来，Bitfinex 从未出现过超额交易量。 我敢说不仅是Bitfinex和英国一些受监管的交易所，大部分交易所的交易量都不同程度。 许多第三方已经提供了证据。

虽然 Bitfinex 团队非常精简，但直到明天才有集中办公地址。 从法律上来说，Bitfinex的母公司是BVI，Bitfinex曾经有一个台湾实体，但大部分团队成员不在台湾，也很少有人在新加坡，大部分分布在各地世界。

Bitfinex 通过精简的员工实现了可观的收入。 李林推崇Bitfinex的原因很简单。 据我了解，火币2018年的毛利超过了Bitfinex，但是火币有大约1400名员工。 利润率可能没有 Bitfinex 高。 Bitfinex的二人利润率应该是业内最高水平。

尚斯林：过去几年，虽然投资者还在等待美国证券交易委员会（SEC）批准比特币ETF，但很多人认为一旦比特币ETF获得批准，牛市就会随之而来。 在Bitfinex的抱怨不断发酵的同时，一些声音强调，这可能会在可预见的未来让比特币ETF获得批准，因为SEC之所以仍然阻止比特币ETF的申请，可能是因为担心比特币ETF被操纵，缺乏投资者安全和市场监管力度不够，Bitfinex的财务状况不够清晰和稳定，恰恰给了监管层拒绝的理由。 对此，有投资者坦言：Bitfinex的IEO会杀股崩盘！ 你认为将这两件事联系在一起有意义吗？ Bitfinex会影响ETF的审批，还是会成为股灾的绊脚石？

赵东：我不认为ETF和股市崩盘有什么关系。 比特币能涨，不是因为它是炒作的平台，而是因为比特币是解决很多人现实问题的工具。

例如，当今世界上大约有 25 亿成年人没有金融服务或建行账户。 这是一个多么庞大的群体。 当比特币或其他数字货币或区块链能够服务于这个群体时，这是一个巨大的市场。 比特币已经成为一个巨大的应用，与 ETF 无关。

因此，Bitfinex的IEO与股灾无关，ETF也与股灾无关。 你听到的只是表面现象。 希望大家好好想想比特币的价值。 比特币之所以有价值，不是因为它是一种投机工具，而是因为它是一种可以使用的工具。

尚斯林：今年3月，在火星财经主办的“POW'ER中国区块链贡献者年度盛典”上，李林曾表示，交易所的核心能力是选择好的资产，没有之一。 你同意这个观点吗？ 从长远来看，交易所的核心竞争力是什么？

赵东：我的观点和李林的观点不一样。 我认为交易所的核心竞争力是不作恶。 只有不作恶才能长久。 你不能暂时赚钱，但只有在市场上活得最久的人才能生存。 他是末代王者，赚一时的钱没有什么意思。

今天赚多少钱无所谓，只要你活得久，以后遇到的机会比昨天大几百倍、几千倍。

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