莱特币被严重高估——Multicoin Capita 的价值挑战

Multicoin Capita 是德克萨斯州的一家加密货币投资机构。 虽然规模不大，但两位创始人的专栏文章经常在币圈广为流传。 创始人之一 Tushar Jain 在上周发布的一份报告中指出，“莱特币被严重高估了”。

Tushar Jain 在开头写道

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“讲故事是一个非常强大的工具，可以显着影响人的价值判断。在当前虚拟货币市场的环境下，它往往被掩盖起来，有利于故事的传播。因此，评估公众信仰的准确性已经成为现实。”改变了。在嘈杂的环境中区分真实消息极其重要，所以让我们深入分析莱特币。”

正如前段时间火爆的录音晚会上李老师所说

“莱特币的创始人，这是个白痴，但是这个白痴做了一件牛逼的事情，他自己都不知道牛逼到什么地步，就换了一个数字，还说你是金我是银，这是在-深度比喻人心，你知道吗？这就是我们今天看到的莱特币的所有价值都源于那句话。

两者的含义不谋而合，就是说莱特币不值钱，之所以有价值，是因为人们对“比特金，莱特白银”有一个共识，所以她有价值，所以他有价值。

作为市值约30亿美元的虚拟货币，Tushar Jain认为，莱特币只是第一代区块链遗留下来的产物，其价值只是“比特黄金，莱特白银”引起的大众共识。 ，这就导致其价格与真实价值存在巨大差异。

莱特币的兴起

在莱特币出现之前，由于GPU（显卡）挖矿的兴起，CPU矿工无法盈利。 Charlie Lee 发现了这种情况，打着公平和去中心化的口号创造了莱特币，并做了如下改变。

哈希算法：SHA256→Scrypt

出块时间：10分钟→2.5分钟

总供应量：2100万→8400万

SHA256函数的复杂度远高于Scrypt。 通过Hash算法的调整，降低矿工挖矿难度。 再加上挖矿频率的提升，莱特币矿工的分布比比特币还要分散。 .

在过去的几年里，莱特币确实通过这些变化获得了优势。 然而，时代在变，莱特币固步自封，莱特币的 GPU 挖矿已经开发出来，比特大陆也发布了莱特币 ASIC。 今天的莱特币挖矿结构与比特币挖矿的集中度相同。

Tushar Jain将做空莱特币的原因分为以下几点。

1、2017年之前市场不成熟，导致莱特币市值被严重高估。

2、近期主要利空因素，包括Coinbase小币加发、比特币隔离见证和闪电网络的技术突破，导致市场对LTC的使用和投资意愿下降。

3、莱特币基金会几乎没有资源支持莱特币的技术发展，莱特币创始人查理李卖掉了他所有的莱特币。

4、从长远来看，莱特币没有稳定的方式来保证其网络安全

莱特币那些美丽的故事

Tushar Jain 还提到，莱特币的优势来自于它与比特币的不同，比如更高的吞吐量、更短的确认时间、低手续费以及与比特币的兼容性。 但这些差异往往被莱特币信徒夸大甚至成为故事素材。

“比特币的交易时间和成本会抑制其用作支付媒介的能力。相反，莱特币更快、更便宜的交易可以鼓励商家愿意采用莱特币作为支付方式。”

比特币隔离见证的采用和闪电网络的发展逐渐提高了比特币作为支付媒介的有效性。 与莱特币不同，莱特支付于今年3月停止运营，与其他支付货币相比没有技术优势。 可以预见，未来莱特币作为支付媒介的可能性会越来越小。

USDT对虚拟货币市场的影响

近年来，USDT问题在各大社区和论坛持续发酵。 今天我们只讨论USDT崩盘对虚拟货币市场的影响，以后有机会和大家分享一下崩盘的可能性。Tether USDT是Tether于2015年上市的虚拟货币

“比特黄金，莱特白银。莱特币将像贵金属一样与许多存储价值的虚拟货币共存。”

在价值存储方面，莱特币的价值来源是什么？ 仅仅因为“比特黄金，精简白银”的大众共识，就身价30亿美元，是不是有点牵强。 如果是这样的话，我们有没有理由说一些“动物币”没有价值呢。

莱特币缺乏独特的功能和实用性，将抑制其价值的长远发展，并逐渐侵蚀莱特币在虚拟货币市场的地位。

“莱特币未来将继续保持廉价和快速的交易，即使区块奖励减少。该协议可以简单地依靠交易费用来为网络安全提供资金。”

根据莱特币区块奖励的递减机制，如果不计算新增矿工的交易手续费，十年后莱特币的挖矿奖励将减少87.5%，虽然比特币也是每四年减少一次，但比特币并不强调维持低成本交易。 根据图表我们可以发现，如果莱特币要维持0.0008LTC的挖矿成本，莱特币的日交易量必须在十年内高达1575万笔才能维持网络安全。

莱特币那些美丽的故事

Tushar Jain认为，莱特币的基本面没有投资价值，但“时间点”促成了莱特币的爆发式增长。

2017年的虚拟货币市场，交易量和公众对虚拟货币的兴趣成倍增长，而当时美国最重要的交易所Coinbase在此期间只交易BTC、ETH和LTC。 仅在 2017 年 12 月，Coinbase 用户就增长了 95%，超过 430 万。 作为 Coinbase 上价格最低的商品，许多天真的投资者购买了莱特币，因为他们不知道比特币是可分割的。

在莱特币也在Coinbase上推出价格较低的BCH和ETC之后，莱特币市场表现与大盘的差距逐渐拉大。

未来困境

除了比特币在隔离见证和闪电网络中的采用以及未来网络安全维护的成本，莱特币未来还有很多疑点。

莱特币的路线图缺乏差异化，路线图最后一次更新是在十一个月前，包括

(1) 桅杆

(2) 闪电网络

(3) 原子互换

(4) 盟约

(5) 保密交易

(6) 彩币

以上更新并非莱特币自身独有的开发项目十年后比特币价格预测，随着时间的推移，莱特币与比特币的性能差距会逐渐拉大。 另外，从莱特币在Github上的活跃情况可以看出，今年以来，莱特币的代码更新频率非常低，几乎没有任何进展。

此外十年后比特币价格预测，Tushar Jain 还整理了莱特币基金会公布的财务报表，发现莱特币基金会的资产配置中只有 1.2% 是现金持有，81.65% 的资产是 LTC。 从目前的市场情况来看，对于基金会未来的发展来说，并不是什么好兆头。

Tushar Jain指出，对于POW共识机制的虚拟货币，价格下跌会给矿工带来压力，促使矿工抛售虚拟货币。 Tushar Jain 认为，在熊市中，矿工更倾向于卖币以维持运营成本。 与价值相比，矿工更关心虚拟货币的价格。 持续的卖压将进一步压低价格。 而 Tushar Jain 预测，“比特大陆很可能会出售其持有的 100 万枚莱特币，以支撑比特币现金 BCH 在市场上的价格。”

总结

莱特币处于停滞状态。 莱特币的矿工不多，投资人倒是不少，但除了所谓的“故事”外，没有更进一步的价值。 莱特币不会突然归零，因为还有很多人相信它有价值。 当然，它的价值不是Multicoin Capital决定的，也不是我决定的，也不是任何人决定的。 但价值必须包含更多合理的因素，而不是某人讲述的美丽“故事”。 毕竟，我们不想成为李先生所说的“愚蠢、庸才”。

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