科普：比特币期权

超强杠杆，亏损有限，盈利无限，永不爆仓。

是的，这是比特币期权交易。

最近，“选项”这个词很流行。 Bakkt在12月9日上线了比特币期权，CME在2020年1月13日上线了比特币期权，这些都是老外闹的，跟我们没有关系，只是散户投资者比较熟悉的可操作的期权交易所是Deribit和JEX。

在此之前，期权似乎离我们很远，直到OK Casino宣布将推出期权交易产品，社区才开始讨论如何玩期权。 但是网上关于比特币期权的介绍比较难懂。 下面将复杂性简化，以便大家理解比特币期权。

1.白话版选项

先走流程，权威介绍options：

百度百科：期权是指一种合约，起源于十八世纪后期的欧美市场。 合约赋予持有人在特定日期或之前以固定价格买卖的权利。 对资产的权利。

维基百科版：期权（英文：Option，或选择权）是一种选择是否交易的权利。 合同的买受人支付权利金时，如果他有权按照一定的条件或履约在一定期限内（或在一定时间）向合同的出卖人买卖一定数量的标的物价格，这种权利被称为期权或期权。

哈哈，一脸懵逼，来看看白话版吧。

举个栗子：

1.看涨期权

“老韭菜”准备买100平米的房子结婚，市场价100万。 此时，“老韭菜”的妈妈病重，急需用钱，而房地产市场却十分火爆，一旦暴涨，他将再也买不起。

于是“老韭菜”找到房地产大亨“老徐”签了合同，约定一年内无论房价如何变化，他也可以用100万元买下婚房。

任何事情都是有代价的，“老徐”不会让你白嫖的，“老韭菜”会付给“老徐”5万元的合同费（版税），用于这份合同（期权）。 因此，权力溢价（合约费用）就是期权（合约）的价格。

合约规则如下：

“老韭菜”以5万元买下合同，“老徐”有义务在一年后（交房期）按合同规定的100万元的价格将房子卖给“老韭菜”，“老韭菜” ” “有选择购买或不购买的权利。

最终，不管“老韭菜”是否行使购买权，5万元的合同费还是落入了“老徐”的腰包。

一年后的两种情况：

房价暴涨，从100万涨到200万，“老韭菜”按照合同100万买下了房子。

房价暴跌，从100万到50万。 “老韭菜”选择不买，放弃合同，直接去市场买现价的房子。

2.看跌期权

假设“老韭菜”买房后翻倍，意识到楼市泡沫，可能会出现大跌，但如果现在直接卖200万，又担心涨卖出后立即再次购买，您将再次购买 不会回来。

“老韭菜”找到“老徐”签了合同，约定一年后，无论房价如何变化，他都可以将房子以200万的价格卖给“老徐”。

同样，“老韭菜”要为这份合同向“老徐”支付10万元的合同费（版税）。

一年后的两种情况：

房价暴跌，从200万跌到100万，“老韭菜”按照合同以200万的价格卖给了“老徐”。

房价暴涨，从200万涨到400万。 “老韭菜”放弃合同选择不卖，直接到市场上按现价出售房子。

有没有发现，所谓的期权，其实和保险很相似。 期权可以保护市场免受上涨和下跌风险比特币期权定价，也就是我们所说的看涨期权和看跌期权。 保险更像是看跌期权，只能防范下行风险。

从这个例子中，我们发现期权被杠杆化了。 以看涨期权为例。 “老韭菜”直接100万买房，一年后房价涨到200万。 %。

如果“老韭菜”买入看涨期权，即与“老徐”签约，花5万元，第二年房价涨到200万，“老韭菜”赚95万（100万➖ 5万），相当于用5万赚了95万，增长了19倍。 而且，这种杠杆不存在清算问题。 不管是涨还是跌，“老韭菜”的价格都只是5万的合约费。

大家可能还有一个疑问，就是“老徐”的问题。 例子中，“老徐”就是个大傻子。 这只是举个例子，方便大家理解。 现实行情中的“老徐”，肯定会考虑行情概率。 确定合同价格，“老徐”最大的收入来源是合同费（版税）。

2、普通投资者如何玩期权？

决定期权价格的因素很多，其中比较重要的是现货价格、波动率和期权剩余时间，以及各种参考指标。 如果要将所有的交易策略一一列出，还有更保守的估计。 数十万种。 因此，期权交易比期货更复杂，更适合专业交易者，但对大多数投资者并不友好。

但是在了解了期权的基本概念之后，我们也可以通过一些相对简单的策略来使用期权。

1.投机者

期权可以转卖给其他人，因此存在价格波动。 在期权到期之前，您可以从波动中套利。 简单来说，如果你认为比特币要上涨，你可以买入BTC看涨期权，如果你认为比特币要下跌，你可以买入BTC看跌期权，低买高卖，期权前卖出到期（行使前）。

2、锁定未来利润

如果你非常看好比特币减半后的行情，此时又急需用钱，资金又比较紧张，可以买入期限较长的比特币看涨期权，资金量较小的买入期权，获得将比特币减半以购买电力后的特定价格。

例如：

比特币目前的价格是5万，预计6个月后比特币涨到10万。 你买入一个比特币看涨期权，约定你可以在6月后以5万元（或其他价格）的预定价格买入。 这样你就可以用少量资金锁定未来的比特币利润。

3. 对冲未来风险

如果你是囤币者和矿工，手中有大量的比特币现货，你预计未来会大幅下跌，导致资产缩水严重。 你可以买入比特币看跌期权，一旦未来比特币大幅下跌，你可以在一定价格卖出比特币，从而对冲现货暴跌的风险。

3.期权：下一个投机天堂

期权有两个突出的优点，有限的风险和无限的回报。 然而，这只是一个相对的概念。

1.风险有限，损失次数可以无限

买几个期权，资金投入真的很小，也不存在爆仓的问题。 对很多人来说，输十几次不会伤筋动骨，但输一百次又如何？ 买入期权的风险是有限的，但很多人没有意识到，买入期权的损失是有限的，但交易亏损的次数可能是无限的。

2.无限收益只是理论上无限

无限回报是一个相对的概念，不是绝对的概念。 无限的好处只是一个夸张的词，并不是现实。 比如比特币会归零，比特币会涨到1亿。 显然，这种情况发生的概率是极低的。 树木不会长到天上去，地狱十八层以下也不会再有十八层。

从历史上看，期货和期权是风险管理的两大基石。 它们不是投机工具。 但是看看国内的数字货币期货合约市场，跟赌场有什么区别？ 很多人连期货是什么都不知道，就多开20倍。 期权比期货复杂，用户能不能看懂是个问题。 当然，对于赌徒来说，任何交易都是简单的买卖。

随着头部交易所进入期权市场，且全部进入零门槛，不难想象比特币期权定价，在“风险有限”、“收益无限”、“永不爆仓的超级杠杆”的推动下，币圈期权市场将成为下一个超级大赌场。