BSV矿工费收入成倍增长，BTC矿工雪崩压力

作者：Zemes Gaoson 日期：2021 年 7 月 31 日 原文：《由于 BSV 网络费用呈指数级增长，BTC 矿工面临越来越大的雪崩压力》

这是最值得注意的比特币图表，因为它预示着未来。 7 月 16 日，BSV 的交易手续费/挖矿总回报率首次超过 BTC，而且差距似乎正在拉大。 截至 8 月 1 日，是 BTC 时间的 4%。 （来源：coin.dance。图表显示每日费率，但计算出的区块平均费率基本相同。）

为什么这很重要？ 因为这就是竞争性矿业经济学的动态。

比特币挖矿的经济学并不复杂，BTC 挖矿与 BSV 挖矿是一样的。

区块奖励 = 区块补贴 + 网络交易手续费

区块奖励是矿工开采一个区块所赚取的收入。

区块补贴大多是静态的（除了大约每四年减半），更重要的是，如果以相对方式（即以聪为单位）而不是绝对方式（即以美元金额）衡量，则不同链之间的区块补贴是无差异的（也就是说，对于 BTC、BSV 或 BCH，它们本质上是相同的）。

正如本文所示，在比较挖矿盈利能力时，BTC、BSV 和 BCH 之间的区块补贴基本上相互抵消，因此唯一的竞争行为是网络交易费用。

正如本文将要展示的，网络交易费用的分析和报告，更具体地说，是网络交易费用的百分比（网络交易费用占总区块奖励的百分比，如图表所示)，对BTC来说是个坏消息。

请不要跳到以下肤浅的结论：

1、由于BTC和BSV的价格差异巨大，区块补贴没有可比性，不能相互抵消。

2、因为从历史上看，BTC的网络手续费率甚至远高于BSV近期最高的网络手续费率，所以目前的趋势肯定是暂时的侥幸。

如果你有上述想法，你的直觉是错误的。继续读下去。

现 状
目前，BTC和BSV 价格比例几乎精确等同于算力的比例。换句话说，BTC 价格与 BSV 价格的比值与 BTC 算力与 BSV 算力的比值几乎完全相同（目前均接近于300:1）。这两个比率随时间波动，在最近一年在200:1到300:1之间，但它们几乎是同步的。
这意味着市场正在彻底抹杀网络交易经济学。这反映了一个暂时的事实，即两个网络交易费用百分比仍然很低（即，网络交易费用在这些网络上仍然是一小部分），但忽略了已经发生的事情，并且可能会以更快的速度发生未来。

但是要注意这个趋势！ 想象一下，当 BSV 的这个比率上升到 90% 以上时，而 BTC 的这个比率保持在 1%。 这意味着对于相同的计算能力，矿工在 BSV 上的利润将比在 BTC 上高出近 10 倍。 而在 99% 时，它将是大约 100 次，依此类推。 有关此结论的更详细的数学解释，请参见下文，但相信这一点上的数学。 但实际上，这不可能发生，因为矿工已经转移到 BSV。 谁能忽视2倍的盈利，更何况是10倍？ 因此，随着 BSV 的网络交易费用呈指数级增长，BTC 矿工面临着巨大的压力。 如果10%或20%的额外保证金不足以克服无知、意识形态偏见、个人情绪等等，那么50%、100%、200%、500%或1000%呢？

或者，BTC 可能被迫降低哈希难度水平，以人为地保持价格/哈希率更高，并使 BTC 挖矿更有利可图。 但为此，BSV 可以选择以任何它认为有效的策略来应对，从始终匹配 BTC 价格/哈希率的一个极端（就像它过去所做的那样）到另一种完全忽略 BTC 的举动，从而打破当前 BTC 之间的耦合/BSV 价格比率和 BTC/BSV 哈希比率，或两者之间的任何耦合，具有更平衡和更复杂的策略。

一旦 BTC/BSV 价格比和 BTC/BSV 哈希率之间的耦合被打破，BTC 和 BSV 挖矿本质上是两个不同的经济体。 在某种程度上，BSV 需要比 BTC 更多的哈希算力才能产生相同美元价值的代币补贴，BSV 将开发出 BTC 无法实现的不同维度的网络安全，因为 BSV 上的哈希客观上比比特币的补贴“更难”美元基础。

然而，由于更高的网络交易费用，BSV 矿工仍然比 BTC 矿工更有利可图（即使在大量补偿 BSV 与 BTC 相比的代币补贴赤字之后），并且它将证明自己只是一种更好的技术和更好的经济性。

同时，随着未来减半区块补贴的不断减少，哪些技术和经济在下降，哪些在上升，将毫无疑问。

就 BSV 上的挖矿“更难”而言，BTC 矿工迁移到 BSV 的压力水平可能会有所缓解。

此外，BSV 上的节点可以变得如此复杂，以至于成为一个成功的 BSV 节点不再是拥有大量计算能力那么简单，而是需要特殊的业务知识和专业技能。 在这种情况下，矿工转向 BSV 将遇到障碍。

但是，只要有更高的利润，资本和资源就会随之而来。 这是简单的经济学和资本主义。

所以总的来说，只要 BSV 继续被采用，他们就会被 BSV 吸引。

出于同样的原因，BSV 上的应用程序和交易绝对是关键。 如果它们继续像上个月那样上涨，BSV 的前景将发生重大变化，包括代币的价格。 这不是个人看法的问题，而是客观经济学的问题。 BTC 和 BSV 之间当前和未来的价格差异是众所周知的事实。 这篇文章的目的是帮助读者关注趋势。

重要的是要认识到 BTC 对每日费用几乎有硬性上限，而 BSV 是无限制的。 从这里开始，增长的潜力超过一百万倍。 众所周知，BTC的日手续费几乎是硬性限制。 这是因为 BTC 区块链可以处理的交易总数已经达到了它的最大区块容量。 实际数字不时波动，但过去经常达到峰​​值。 并且由于BTC基于区块的设计，上面有一个无法穿透的硬天花板。 在每个区块的交易总数固定的情况下，增加交易费用的唯一方法是增加每笔交易的费用，这是不现实的，因为它已经超过 10 美元。 相比之下，BSV 的区块大小不受限制，因此每个区块的交易数量不受限制。 同时，BSV的交易手续费不到1美分，由于竞争还有进一步降低的空间。 更多细节，看看BTC和BSV，真正的区别是什么？ 进入 BSV 领域确实是一个激动人心的时刻。 但潜力是一回事，实际采用是另一回事。 一次只能使用一个应用程序和一个用户。 这需要耐心，耐心会受到考验，需要某种性格和一定程度的远见才能持久。 此外，即使 BSV 本身按预期增长，如果没有一些非常严肃的斗争，包括针对恶意和非法攻击，它也不会成功。 对于一些人来说，BSV 带来的威胁非同小可，而且由于比特币的奇怪历史，他们的风险太大了。

算力与价格的动态变化 算力与价格的动态关系并不是简单的因果关系。 算力本身是由多种因素决定的，包括币价和挖矿难度。 任何给定时间的代币价格完全由市场决定。 但市场情绪受到人们对网络强度（这又与哈希率相关）和矿工销售新铸造硬币的看法以及许多其他因素的影响。 因此，它不是简单的单向线性关系。 但归根结底，矿工提高哈希率的意愿是由盈利能力驱动的。 根据经济学，这是硬科学。 让我们看一些定义。 区块奖励=区块补贴+网络交易手续费BSV/BTC算力比：BSV算力/BTC算力BSV/BTC价格比：BSV价格/BTC价格BSV手续费百分比：BSV网络手续费/BSV区块奖励（%）BTC手续费百分比：BTC网络手续费/BTC区块奖励（%） BSV-BTC手续费百分比差值：BSV手续费百分比减去BTC手续费百分比（%） 所以矿工的问题很简单：就是因为，当BSV/BTC算力比和BSV/BTC 价格比相同，单次区块补贴可以使 BSV 和 BTC 获得相同的盈利能力。 例如，BSV目前的价格是BTC的1/300，但如果只考虑挖矿补贴，BSV挖矿和BTC挖矿一样赚钱，因为挖BSV需要的能源是BTC的300倍。

因此，补贴部分在BTC和BSV之间趋于平衡。 （注：注：目前由于BTC、BCH和BSV的占比非常小，所以这三个链的挖矿盈利能力基本一致，尽管每天都有波动。例如参考bitinfocharts.com的盈利图。不过，当 BSV 的手续费比例迅速超过 BTC 时，这一切都会发生变化，差距越来越大，最终变得显着。见下文。）换句话说，比特币的区块奖励总额的补贴部分在比较 BTC 和 BSV 时，它变成了任何盈利能力的差异仅来自交易费用的差异。 这是非常违反直觉的，因为人们的头脑倾向于这样一个问题：当 BTC 价格是 BSV 的 300 倍时，这怎么可能？ 但重点是：BTC 和 BSV 的实际价格与此无关，因为动态是由相对比率决定的，基本盈利能力是每个哈希率的盈利能力（而不是总哈希率）。 现在，如果 BSV 的费用百分比和 BTC 的费用百分比也相同（换句话说，BSV-BTC 费用百分比差异为零），BSV 和 BTC 的交易费用部分也将相同，使得两个区块链上的单位算力盈利能力完全相等。 但是如图所示，BSV的手续费比例与BTC的手续费比例并不相同。 如果你了解BSV和BTC的设计，你会发现两者的区别是命中注定的。

这才是真正的动机所在。 7 月 16 日，BSV 手续费率（交易手续费/挖矿奖励比）首次超过 BTC，巨大的差距似乎正在拉开。 截至8月1日，BSV的费率是BTC的4倍。 为什么这很重要？ 好吧，现在还没有，但它会，而且很重要。 当两个区块链的费用百分比都很小时，矿工可以忽略它们。 例如，当BSV的手续费比例为4%时，虽然是BTC 1%的4倍，但仍然几乎可以忽略不计，两者相差（4%-1%=3%）也差不多忽略不计。 但一旦 BSV 和 BTC 的手续费百分比差异变大，比如超过 10% 或 15%，就很难忽视。 25% 或更多的差异可能无法忽略。 例如，考虑 BSV 的费用百分比为 50% 而 BTC 的费用百分比为 1% 的情况。 这意味着在 BSV 上，交易费用与区块补贴相同（50-50 分成），但在 BTC 上可以忽略不计。 这意味着 BSV 每单位计算能力的盈利能力是 BTC 的 2 倍。 更具体地说，对于上述场景，总 BTC 区块奖励 = 6.25 BTC 总 BSV 区块奖励 = 6.25 BSV + 6.25 BSV = 12.5 BSV。 也就是说，在 BSV 区块链上挖矿的利润将是在 BTC 区块链上挖矿的两倍（2 倍）。

现在我听到了抗议：但你是在将 BSV 与 BTC 进行比较！ BSV 的奖励与 BTC 的奖励不同，因为 BTC 目前的价值几乎是 BSV 的 300 倍。 答案是，对于矿工来说，基本上可比的盈利能力是每单位哈希率的盈利能力。 假设BSV/BTC算力和BSV/BTC价格比相同，历史上一直如此，则BSV链上以BSV币本位衡量的盈利能力将等同于BTC链上以BTC衡量的盈利能力（BTC 货币标准）。 同样，如果 BSV 手续费百分比变为 90%，BTC 手续费百分比保持在 1%，则总区块奖励如下： BTC 总区块奖励 = 6.25 BTC 总 BSV 区块奖励 = 6.25 BSV + 56.25 BSV = 62.5 BSV。 也就是说，在 BSV 区块链上挖矿将比在 BTC 区块链上挖矿获得 10 倍（10 倍）的利润。 如果 BSV 的手续费比例达到 99%，那么在 BSV 上挖矿的利润将是 BSV 的 100 倍（100 倍）。 等以上计算均基于比率，BTC和BSV的实际价格仅作为比率计算的一部分与之相关。 但如上所述，实际上上述情况不会发生，因为矿工早就转移到 BSV 上了。

很难忽视 2 倍的盈利能力，更不用说 10 倍或更多了。 有关更可能的场景，请参阅本文后面的“假设场景”部分。 挖矿动态 虽然上面的解释涉及各种比率和百分比，但实际上并没有那么复杂。 这是简单的数学。 当上述动态开始时，唯一可以抵消雪崩效应的是 BSV 和 BTC 之间哈希率和价格比率的差异。 如果你按照上面的分析，你会发现唯一能降低矿工转向 BSV 的压力或吸引力的是 BTC 和 BSV 之间的价格比在某种程度上大于 BTC 和 BSV 之间的哈希率比。 也就是说，为了减轻矿工从 BTC 迁移到 BSV 的压力，市场必须考虑 BTC 的算力哈希在质量上（而不仅仅是在数量上）比 BSV 更有价值。 但这怎么可能呢？ 即使在目前完全偏向 BSV 的市场条件下，市场认为 BTC 的算力哈希在质量上与 BSV 相当（尽管市场确实给予 BTC 比 BSV 几乎 300/1 的数量优势），为什么会改变当 BSV 明确赢得业务时？ 我怀疑哈希率和价格比率将在未来很长一段时间内保持不变。 如上所述，这对 BSV 来说是一个极其有利的条件，因为额外的交易手续费对于 BSV 矿工来说将是纯粹的额外免费利润，这将引发矿工向 BSV 的雪崩式迁移。

但最终我希望曲线能够部分抵消缓解压力/吸引力，因为像这样未缓解的雪崩可能是不现实的。 然而，只要大规模采用 BSV，结构性转变就不可避免。 这不是个人看法的问题，而是客观经济学的问题。 没有人知道未来。 但是挖矿的动态在这里有一个简单而明确的信号。 BTC 避免冲击/雪崩崩盘的唯一方法是 BSV 永远不会看到应用程序/用户采用。 显然，如果没有效用，BSV 将作为一种劣质的价值储存手段与 BTC 竞争，这正是市场所说的。 所以应用程序和交易绝对是关键。 假设情景 在实践中，随着 BSV 网络费用的增加，BSV 的计算能力增加，BSV 的价格上涨以部分平衡费用百分比的增加。 以下是一系列假设场景，其中不仅 BSV 的交易费用增加，而且其哈希率和价格也增加，从而导致更加平衡的均衡。 具体来说，在以下一系列假设场景中，BSV的手续费占比从目前的4%增加到12%、35%、65%、94%比特币矿工收益计算，而BSV的价格增加3倍、15倍、50倍、200倍, 1000x, 分别。 当前状态：交易手续费=4； 整块补贴=96（单位无所谓）； 费用百分比 = 4/(4+96) = 4% 未来状态 1：交易费用增加 10 倍，但区块补贴增加 3 倍（因为 BSV 价格增加了 3 倍）：交易费用 = 4x10 = 40； 整块补贴=96x3=288； 手续费百分比 = 40/(40+288) = 12% 未来状态 2：交易手续费增加 100 倍，但区块补贴增加 7.5 倍（BSV 价格上涨 15 倍，但补贴减少 2 倍，由于下一个减半）：交易手续费=4x100=400； 整块补贴=96x7.5=720； 手续费百分比 = 400/(400+720 ) = 35% 未来状态 3：交易手续费增加 1000 倍，区块补贴增加 25 倍（BSV 价格上涨 50 倍，但补贴减少 2 倍，原因是下一次减半）：交易手续费=4x1,000=4,000； 整块补贴 = 96x25 = 2,400； 费用百分比 = 4,000/(4,000+2,400) = 65%。

未来状态4：交易手续费增加10,000倍，但区块补贴增加100倍（BSV价格上涨200倍，但由于下一次减半，补贴减少2倍）：交易手续费=4x10,000=40,000 ; 整块补贴 = 96x100 = 9,600； 费用百分比 = 40,000/(40,000+9,600) = 80%。 未来状态5：交易手续费增加10万倍，但区块补贴增加250倍（BSV价格上涨1000倍，但由于接下来的两次减半，补贴进一步减少4倍）：交易手续费=4x100,000 = 400,000； 整块补贴=96x250=24000； 费用百分比 = 400,000/(400,000+24,000) = 94%。 在上述场景中，BSV的交易手续费增加了10万倍，BSV的价格上涨了1000倍，交易手续费的比例最终达到了整个区块奖励的90%以上。 也就是说，即使 BSV 价格大幅上涨，BSV 的费用百分比也会继续增加，从而给 BTC 矿工带来越来越大的压力。 但正如上文所述，一旦BSV的手续费率达到50%左右，BTC就追不上了，BTC要么崩盘，要么动态变化，两条链上的算力经济就各自为政，各奔东西。 . 比特币在这场竞争中受到限制 BSV 与 BTC 相比的费用百分比越高，BTC 矿工转向 BSV 的压力就越大。

这是前面分析得出的结论，假设 BTC 和 BSV 的哈希率和价格比相同或具有可比性（无论两种币之间的实际价格差异如何）。 BSV 的费用百分比与 BTC 的费用百分比之间存在 15% 的差异，这一点不容忽视。 比如BSV的手续费比例是25%，BTC的手续费比例很难低于10%； 如果BSV的手续费比例是50%，那么BTC的手续费比例很难低于35%； 等等。 （BTC 的费用百分比目前为 1%，但历史上一直在 1% 到 30% 之间，当 BTC 的价格下跌和/或交易数量增加时，费用百分比会上升。）BTC 在这种竞争动态中受到限制，因为它没有有效的工具来处理它。 它能否提高自己的费用百分比以匹配 BSV 的费用百分比？ 从数学上讲，它可以，但实际上这将是自杀，因为 BTC 这样做的唯一方法是（1）降低哈希率（但相应地降低 BTC 价格）； (2) 增加每笔交易的费用。 它显然不能在不拆除区块链的情况下继续做任何事情。 说到这里，你可能还会问，BTC为什么不能仅仅依靠BTC的上涨来增加盈利呢？ 好吧，它无法完成的事实是本文的重点。 首先，即使没有 BSV 带来的竞争动力，期望 BTC 的价格永远上涨在数学上仍然是不可行的。

但这还不是最重要的。 重要的是 BSV 网络费用带来的竞争动态。 更高的BTC价格意味着更高的算力，但由于BSV更高的网络费用带来的超额利润，BSV会吸引更高的算力来赚更多的钱。 这是因为，如前所述，BTC单位算力的区块奖励（单位盈利能力）不能超过BSV，这是因为BSV上单位算力的挖矿补贴一直是一样的，唯一不同的是BSV网络费用比特币矿工收益计算，BSV 的费用越来越高。 所以它在本质上是受限制的，不能在 BTC 的条件下自由发生。 一切都将受到不断增长的 BSV 网络费用的框架和驱动，而 BTC 将被迫在矿工处理能力的竞争中成为跛脚鸭。 区块大小的另一种视角 由于 BSV 节点按字节计费，因此 BSV 造成的压力最明显的指标是平均区块大小。 BSV 区块越大，BTC 跟上的压力就越大。 一旦 BTC 价格未能上涨到足以维持其哈希率，由于 BSV 造成的压力，螺旋式下降就开始了。 只要 BSV 区块大小不断增加，压力就会增加。 BTC 矿工的压力造成了恶性循环。 首先，由于每单位计算能力的利润率显着提高，计算能力被吸引到 BSV，降低了 BTC 网络的实际和感知质量，从而对 BTC 价格造成下行压力。 但这是一个死亡螺旋，因为一旦 BTC 价格下跌，与 BSV 相比，BTC 挖矿的利润将进一步减少，因此恶性循环仍在继续。

BSV 的平均区块大小目前在 40MB 左右，是 BTC 的 40 倍，并且呈指数级增长。 然而人们并没有关注它，一定是因为 BSV 每块美元的总交易费用仍然比 BTC 小 100 倍左右。 但是当矿工最终注意到它时，人们就会注意到它。 如果他们在 BSV 的平均区块大小为 40 倍 BTC 时没有注意到，也许当它达到 400 倍时他们会注意到？ 如果他们聪明的话，他们应该早点注意到这一点，因为增长轨迹是指数级的。 无论受到何种关注，BSV 的平均区块大小都将沿着这条预期轨迹继续上升：1(MB) > 4 > 40 > 400 > 4,000 > 40,000 > 400,000 > 4,000,000 ...达到 BSV BTC 平价的关键点：特殊需要注意的是，当 BSV 的平均区块大小达到 BTC 平均区块大小的 4000 倍（比当前水平增加 100 倍）时，BSV 的区块交易费用将与 BTC 的绝对交易费用相等。条件（或实际美元）持平。 量），而不是相对而言（或以聪为单位），即使假设 BSV 价格保持不变并且 BSV/BTC 价格比率和 BSV/BTC 哈希率比率保持 1/300。 但是，正如本文分析的那样，当BSV的网络费用增加100倍而BTC保持不变时，BSV/BTC价格比和BSV/BTC算力比仍然无法保持1/300。

这在经济上是荒谬的。 当 BSV 的平均区块大小增加 100 倍时，BSV 的价格也不太可能保持不变，但这与市场有关，而不是基本面经济学。 如果我们采用上面的未来状态 2，这将更有意义，其中交易费用上涨 100 倍，BSV 价格上涨 15 倍：由于 BTC 的网络费用不能上涨，BSV 的每个区块的网络费用绝对值（美元）现在将是BTC的15倍。 现在，虽然 BTC 的网络费用可能只占其总区块奖励的一小部分，但 BSV 的整体区块奖励将与 BTC 的美元金额相同。 请注意，现在我们谈论的是美元金额的总区块奖励，而不是 satoshis。 届时，BTC的总算力仍将是BSV的300倍，甚至100倍，这将是荒谬的，因为在两种经济体使用完全不同的能源时，这将违反经济学的基本原理（数百倍）。 ), 但产生相同大小的输出。 到那时，即使 BSV 的哈希率（和价格）仍然小于 BTC，也必须在同一数量级（最多几倍）。 一旦 BSV 的平均区块大小达到上述临界点（BTC 的 4000 倍，或每个区块大约 4GB），它就不会停止变得更高。 BSV 的 Teranode 架构旨在实现 1TB 以上的块大小。

此外，到那时，另一种动力将发挥作用：BSV 将有巨大的空间进一步降低费用，同时仍保持卓越的矿工盈利能力。 越来越低的费用，我的朋友们，促进了爆炸性的进一步大规模采用。 BSV 距离达到上述临界点还有多远（即进一步将当前平均区块大小增加 100 倍）？ 这取决于收养。 但请记住，一旦采用开始，它就会呈指数级增长。 例如，如果每个月翻倍，那么达到 100 倍只需要不到 7 个月的时间。 如果每三个月翻一倍，则需要20个月左右才能达到100倍。 但如果每六个月翻一番，则需要 3.5 年多一点才能达到 100 倍。 作为参考，2021 年 7 月，BSV 的平均区块大小从 7.7MB 增加到 46MB，增加了约 6 倍。 就算去掉跳幅最大的那几天的数据，最近一个月的增速至少是4倍，基本上每两周翻一番，这样的增速不到4个月就会达到100倍。 因此，预计 BSV 在未来一两年内达到平均区块大小（4GB）的 100 倍是合理的。 如果您不理解上述声明，请重新阅读本文。