同样的春风，不同的情怀——数字虚拟货币的本质逻辑，比特币的特殊性与局限性 |火星选择

我们知道，货币是交易的中介，是交易权的契约，是所有者之间的协议。媒介、契约、协议这三个词表明了货币的本质逻辑。发行货币的机构，无论是国家、财阀、生态系统还是私人，都提供了交易交换的平台，货币在这个平台上作为交易交换的媒介。信用的来源是货币发行机构制定了一套规则，供其资源的公共合同遵循。如果人们发现货币发行机构在使用中遵守了合约规则，他们的货币就会逐渐拥有信用。

在现代社会，很多理论把货币称为信用，大部分货币也称为信用货币。事实上，这种说法是有问题的。所谓信用的本质应该是指货币发行机构的资产和经济行为以及遵守规则的信用，而不是货币本身的信用——货币只是一种媒介。货币发行者的信用决定了货币媒介被接受的程度。反过来，信用决定了货币可以使用多少杠杆。比如新冠疫情下，大家都知道美元是滥杀滥伤，但至少在短期内，美元是滥用的本钱。如果换个国家，欧元被滥用的程度肯定小于美元，而人民币，被滥用的空间是有限的。更小一点，对于发展中国家来说，如果任何一个国家向本国法币发送垃圾邮件，几乎是一场快速崩盘的结束，这说明美元因为信用最高，杠杆率最高，其他国家可以逐渐降低可用的杠杆率基于历史信用和经济实力。

从这个角度来看数字货币和虚拟货币。我们可以发现，大多数数字货币和虚拟货币背后的逻辑与传统货币没有什么不同。相反，货币居民往往不关心这个逻辑，以至于他们不知道自己的“投资”有多大的风险（实际上与投资无关，本质上是囤币）。

央行的数字货币是传统法币的数字化，背后有国家信用，所以往往信用最高。当然，国民经济一定要正常，否则国民经济就会崩溃，信用当然不存在，比如委内瑞拉。国家。

币圈熟悉的各种虚拟货币的发行逻辑，大多是中心化组织（相当于小企业）为自己的交易兑换平台发行的特殊货币。货币背后的逻辑是项目运行应用使用，因为“在生态中有用”而具有流通价值。但它是在没有信用的基础上“虚假发行”（也没有资产），隐含的逻辑是项目未来可能创造价值。因此，通过固定发行数量和通货紧缩销毁等策略来提高货币的估值。

根据以上描述，我们发现数字虚拟货币与传统货币的存在逻辑是一致的。 4大要素，中心化货币发行者、交易交换平台、合约规则和生态系统内的通用货币。核心就是这四个。通常存在三个弱点，中心化货币发行机构信用低，平台交易交换功能缺陷，或者更糟糕的是，不遵守自己设定的合约规则。这三者越不完善，虚拟货币的价值越低，风险越大。为什么山寨币风险高？就是因为法币机构根本没有信用，不遵守自己设定的合约规则，平台的交易兑换功能可能根本无法实现。这三个是无效的。当然，货币实际上一文不值。

我们经常有一种误解，认为区块链虚拟货币是去中心化的。如今，由于技术不成熟或项目方（发币机构）的不良意图，这些山寨币仅由鸡毛制成。事实上，未来的区块链虚拟货币除了极少数的货币（比特币和类比特币）外，不会去中心化。最近，蒙特卡洛有一句话是蓝调赞同的——去中心化是技术，中心人性化是人性。大多数正式的项目方创建虚拟货币，自然是为自己的项目服务，或者创建一个有交易交换的平台，而这种创建自然主要是为了盈利。所以基本上，中心化机构在货币之上。只不过区块链数字货币就是把合约规则上链，用代码算法（智能合约）固化来赢得用户的信任，弥补实力差导致的信用不足——确保发币机构公开可信，不会篡改。合同规则。所谓数字货币相对于传统货币的本质优势虚拟货币是啥，就是数学进步了一步，而人治则退了一步，仅此而已。

所以通过以上的理论分析，我们可以得到判断其是否具有投资价值，尤其是长期投资价值的基本分析逻辑——观察项目的货币逻辑、实力和信用四大因素货币发行机构，所创建平台交易交易所的应用范围、完整性、广度、深度、可持续性，合约规则和智能合约的完善程度虚拟货币是啥，是否可篡改和可撤销，数量和使用规则发行货币本身。

当然，虽然绝大多数数字虚拟货币都遵循上述逻辑，但也有例外。例外的是比特币或真正模仿比特币规则的数字虚拟货币（如 Gringo）。对于这类数字虚拟货币，我们发现创始人撤销了推翻系统的中心化货币发行机构。通过彻底取消中心化的发币机构，最大化了代码算法固化的合约规则的信用，机器系统自然可信，牺牲了人的规则。这种数字虚拟货币自然没有发币机构。像韭菜一样作恶的能力。这一例外使得比特币和类比特币与绝大多数数字虚拟货币有着本质的区别——它们看起来很相似，但实际上它们是两个完全不同的物种。这就是比特币的伟大之处，也是比特币成为币王的重要基础。

当然，这种极端的设置自然会带来局限。人类使用货币的经验是，货币必须具有灵活性，才能实施货币政策调整体系。但比特币自然没有这样的灵活性，它的合约规则是固定的，因此是死板的。央行将比特币视为一种数字资产而非货币，正因为此限制，比特币不能被视为有效货币。今天，我们从实际实践中也可以看出，比特币在成为“数字黄金”的储值、风险和对冲资产的道路上似乎比较顺利，而在成为原计划的“电子现金”的道路上似乎还比较顺利。中本聪。困难就是这种局限的表现。

在去美元化快速发展的今天，一个明显的趋势是私人货币（这里的私人包括各种机构、生态系统和企业）已经开始进入大发展时期，但我们应该明白，如果私人货币货币不像股票，和生态利润挂钩，那么你必须用货币升值和贬值的逻辑，通过四大因素来看待私人货币的未来，而不是认为数字虚拟货币是一个新物种，自然而然地具有光明的未来。真正的新物种，比特币和类似比特币的很少。

以上是布鲁斯对数字虚拟货币与传统货币的本质和逻辑对比的思考。一家之言，仅供参考。

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